股市宝典

【早盘必读】今天重要信息点评大盘走势预测及操作提示。（04.17，周四）
1.一季度证券交易印花税同比增长近4倍.
     国家税务总局昨天发布的数据显示，今年一季度，我国税收收入承接上年势头继续保持较快增长，累计完成15102亿元，同比增长33．8％，增收3818亿元，增幅居近年同期最高。 其中，一季度我国证券交易印花税完成597亿元，同比增长387.8%，接近4倍。点评：证券交易印花税不调整实在是说不过去了，这是政府调控手段，看来政府认为目前还不是干预市场的时候。对此，市场很无奈。
2.央行决定4月25日上调存款准备金率0.5个百分点.
    为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。点评：这个消息对股市明显不利，昨天下午尾盘的杀跌和这个消息有一定关系。
3.三年牛市再回望：大盘蓝筹估值变化几何.
    来源：第一财经日报王斌.大盘蓝筹的估值到底了吗？A股连续回落后，几乎所有的投资者都在询问这个问题。和三年前牛市启动之初的状况作一下对比，也许能找到一些启示。本轮牛市启动以来，市场在2007年10月16日进入了一个顶点。 尽管投资者对于2008年的A股市场寄予厚望，但是上证指数的表现依然令人大失所望。去年10月16日至昨日，上证指数累计下跌了45.41％。A股总市值前三十的个股中，累计跌幅超过40％以上的达到了18家。其中中国铝业（601600.SH）、中国石油（601857.SH）以及中国人寿（601628.SH）和中国平安（601318.SH）四家上市公司区间的累计跌幅更是高达60％以上。回顾2005年1月1日至昨日的走势，上证指数收盘价在2005年7月11日见底，收至1011.5点，成为两年半以来的收盘最低点。两年半之后，市场经过连续大涨和扩容后，容量已经今非昔比。昨日A股总市值前二十的个股中，合计A股总市值已经高达101856.48亿元，相当于2005年7月11日当时A股总市值前二十的个股合计A股总市值的11.83倍。然而，尽管如此，按照当日的收盘价匹配2004年上述20家公司的年报每股收益数据，当日A股总市值前二十的上市公司平均的市盈率仅有17.19倍，市净率也仅有2.85倍。当然这也是当时市场信心非常脆弱时的不正常的低谷。扣除尚未公布2007年年报的大秦铁路（601006.SH）和中国远洋（601919.SH），昨日A股总市值前二十的个股中的其余18只个股，平均市盈率依然达到了28.19倍，平均市净率也达到了5.05倍，高于2005年7月11日的水平。但考虑到中国经济增长速度远超过欧美国家，参照成熟市场市盈率，目前这一估值已进入合理水平。2005年7月11日，A股总市值前二十的个股中，市盈率最高的宁沪高速（600377.SH）高达37.48倍，最低的上海石化（600688.SH）仅有6.11倍。当时的A股总市值第一大股中国石化（600028.SH）的市盈率仅有9.48倍。两市的市净率水平也有较大差异。当日市净率最高的贵州茅台（600519.SH）为5.94倍，最低的中国联通（600050.SH）则为1.38倍。而在昨日，贵州茅台却跻身为市盈率最高的大蓝筹股，按上年年报和昨日收盘价计算市盈率高达56.38倍，即使是市净率也高达19.38倍，是2005年7月11日的水平的3.26倍。即使是市盈率最低的中信证券（600030.SH），目前的静态市盈率也达到了13.96倍。中国经济的发展在上市公司的净利润方面得到了很好的体现。不包括大秦铁路和中国远洋在内，选取的目前A股市场总市值前二十的个股，去年的合计净利润达到了4984.66亿元，过百亿元以上的公司就达到了13家，其中中国石油去年的净利润高达1345.74亿元。而2005年7月11日A股总市值前二十的上市公司在2004年度的全部净利润合计也仅有791.16亿元，不及去年中国石油一年净利润的六成。点评：大盘蓝筹是我们一直看空的板块，目前这个板块仍然具有较大的压力，是市场做空的主要力量，操作上继续回避。
4.今天大盘走势预测及操作提示。
     昨天大盘尾盘继续杀跌，主要是市场对宏观调控的担忧再度引发恐慌性抛压，昨天下午尾盘的杀跌和上调存款准备金率这个消息有一定关系。经过了做空的能量释放后，预计今天大盘有望出现反弹，但是目前大盘仍然处于相对弱势，没有明显的大幅度反弹的迹象，操作上继续耐心等待反弹的出现。